船舶經(jīng)紀(jì)公司Gibson在其最新週報(bào)中指出，過(guò)去10年，成品油輪板塊的大部分投資都與全球煉油板塊的動(dòng)態(tài)變化相關(guān)。簡(jiǎn)而言之，中東煉油產(chǎn)能擴(kuò)張和西方煉油產(chǎn)能縮減支撐了噸海裏需求增長(zhǎng)。然而，隨著大多數(shù)中東煉油專案接近完工，以及西方煉油產(chǎn)能關(guān)閉計(jì)畫重新評(píng)估，成品油輪板塊需要找到未來(lái)10年新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

從2013年到2022年，中東煉油產(chǎn)能增加了280萬(wàn)桶/日，但2022－2028年，這一增速將放緩至90萬(wàn)桶/日，其中約70%的增量將在明年實(shí)現(xiàn)。明年年初啟動(dòng)的杜庫(kù)姆港（Duqm）專案將成為中東最後一個(gè)新建出口煉油廠。其他專案均為小規(guī)模擴(kuò)張，或只專注於國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而且，未來(lái)5年中東地區(qū)的需求也將增加，表明中東成品油供需平衡將在中期收緊。此外，考慮到新開(kāi)發(fā)煉油廠專案需要較長(zhǎng)籌備時(shí)間，中短期前景改變的可能性很小。

在印度，土地收購(gòu)問(wèn)題阻礙了新建大型專案的實(shí)施。預(yù)計(jì)印度仍將提高產(chǎn)能，但其中大部分可能會(huì)面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因此中期內(nèi)成品油出口很難顯著增加。未來(lái)5年，大部分產(chǎn)能增量將來(lái)自中國(guó)，中國(guó)出口政策將是全球煉油利潤(rùn)率和成品油貿(mào)易的關(guān)鍵。理論上說(shuō)，到2028年，中國(guó)將增加100萬(wàn)桶/日的中間餾分油出口。

Gibson指出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，需求放緩和煉油產(chǎn)能擴(kuò)大將導(dǎo)致該行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，因此需要調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)。從邏輯上講，歐洲產(chǎn)能將會(huì)縮減。然而，近期歐洲政府在能源安全和利潤(rùn)方面的政策面臨較大不確定性，可能會(huì)推遲關(guān)閉煉油產(chǎn)能。

來(lái)源：中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)e刊